| 1、总体配置：海外通胀超预期上行，北上资金波动加大。美国6 月通胀数据超预期上行，美联储Taper 预期再度升温。上周美国6 月通胀数据公布，美国CPI 同比增幅达到5.4%，超出之前的预期值5.0%，继续创下92 年以来的新高；核心CPI 同比增幅达到4.5%，大幅超出之前的预期值3.8%。拆分来看，6 月份食品项、能源项和核心项对CPI 的贡献分别为0.34%、1.48%和3.59%。随着美国经济加速复苏，核心通胀项目接力食品项和能源项，逐渐成为通胀超预期的主要推动力量。美国通胀数据已经连续3 个月超预期，美联储主席鲍威尔在国会听证会上也首次表露出对当下通胀的担忧，美联储Taper 预期继续升温。
北上资金波动幅度加剧，主板仓位小幅回升。上周北上资金净流入16.69亿元，其中7 月14 日受到美联储通胀数据扰动，北上资金单日净流出约108 亿元，次日北上资金快速回流约124 亿元，北上资金短期波动加剧；与此同时，上周南下资金转为流入10.77 亿元，连续两周的大幅流出暂缓。
根据我们对陆股通资金的拆解和估算，北上配置盘上周净流入规模为35.99 亿元，交易盘流出14.53 亿元，配置盘和交易盘今年以来累计净流入分别达到2400.71 亿元和-63.80 亿元。上周主板和科创板仓位小幅上升，创业板仓位小幅下降，主板仓位暂时结束了持续六周的下降趋势。截至7 月16 日，陆股通主板、创业板、科创板持仓比例分别为83.02%、16.54%和0.43%。
2、行业配置：科技板块再获集中增持。上周北上资金集中增持科技板块，电子、非银、通信与计算机获流入居前。根据我们估算，上周电子净流入居前（+17.17 亿），电气设备流出最多（-31.42 亿）。从交易盘净流入统计看，通信（+13.92 亿）净流入额居前，而电气设备（-23.12 亿）净流出额居前；从配置盘净流入统计看，化工（+13.76 亿）净流入额居前，而电气设备（-8.30 亿）净流出额居前。从持股市值变动角度看，上周电气设备持股市值提升居前，增加109.41 亿元，而银行回落较多，减少93.37 亿元。从持股仓位变动看，化工仓位提升居前，上升0.38%，而银行仓位回落居多，仓位下降0.41%。
3、个股配置：中国平安增持居前，宁德时代遭减持较多。从整体净流入角度看，中国平安（16.32 亿元）、万华化学（15.27 亿元）、五粮液（12.76亿元）净流入居多；而宁德时代（-25.48 亿元）、恩捷股份（-16.06 亿元）、药明康德（-10.99 亿元）流出居前。从交易盘看，美的集团（14.05 亿元）、山西汾酒（11.95 亿元）、中兴通讯（9.99 亿 元）净流入居前；而宁德时代（-14.97 亿元）、药明康德（-10.27 亿元）、隆基股份（-9.10 亿元）净流出居前。从配置盘看，五粮液（10.96 亿元）、招商银行（10.68 亿元）、韦尔股份（7.84 亿元）净流入额居前；而宁德时代（-10.50 亿元）、先导智能（-9.37 亿元）、恩捷股份（-9.12 亿元）净流出居前。
风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险
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