沪深交易所从严监管ETF股票认购 是否变相减持引关注

　　来源：北京商报

　　（记者 高萍）近日，上市公司股东参与ETF份额认购情况频现，市场也流露出对于该行为是否有股东变相减持的担忧。11月13日晚间，针对市场的关切，沪深交易所双双发布公告称，上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为，不存在变相减持、违规减持的情形。另外，两交易所均表示，将按照证监会部署要求，进一步加强ETF规范运作的监管。

　　所谓ETF，是交易所场内指数型基金，基金份额可在二级市场交易，具有独特的实物认购、申购赎回机制，具备透明度高、交易便捷、成本低廉等优点，近年来发展迅速，已成为投资者重要的权益资产配置工具。

　　作为ETF三种常规募集方式（网上现金认购、网下现金认购和实物认购）之一，股票认购是指投资者可在募集期使用单只或者多只标的指数成份股认购ETF份额。

　　近期，多家上市公司曾发布关于股东认购ETF份额的公告。诸如，中国交建就在11月13日发布关于控股股东换购ETF基金的自愿性公告称，公司收到控股股东中交集团的通知，中交集团将持有的7282.36万股公司A股股份（IPO前取得的已解禁股份），通过大宗交易换购易方达基金管理有限公司、富国基金管理有限公司和汇添富基金管理股份有限公司旗下基金产品。

　　不过，市场担忧随之而来。有市场人士担心，上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患。11月13日晚间，沪深交易所在发布的相关公告中均表示，上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为，不存在变相减持、违规减持的情形。

　　对于上述表述，沪深交易所均给出了解释。以上交所为例，《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》对上市公司股东减持股份作出了具体规定。为防止市场主体变相减持、违规减持，上交所对上市公司股东以股份认购ETF，按照减持规则的规定，从严实施监管。具体而言，上市公司股东认购ETF份额使用的股份，计入减持规则规定的减持额度，与该股东通过二级市场减持的股份合并计算，不得超过当期可减持的股份额度。

　　此外，参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。具体业务开展过程中，上交所采取基金管理人、股东事前承诺，交易所事前、事中检查，事后监管等措施，确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。综上，上交所表示，上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为，不存在变相减持、违规减持的情形。

　　深交所补充道，减持新规实施以来，股东通过股票认购ETF的规模有限，股票认购金额占同期股票减持总金额的比例低，对二级市场整体影响较小。上交所亦进一步表示，ETF股票认购能在一定程度上缓解投资者直接减持对市场的冲击，更有利于二级市场稳定。ETF股票认购可以集合众多投资者持有的股份，降低建仓期成本。从实际情况来看，目前大部分参与ETF股票认购的投资者认购后长期持有ETF份额，未进行大额减持，且部分投资者还持续增持。

　　沪深交易所均强调，下一步，将按照证监会部署要求，进一步加强ETF规范运作的监管，完善基础制度建设，持续丰富产品种类，优化市场机制，保障ETF市场健康发展，保护投资者利益，努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　事实上，对于ETF股票认购业务，监管层一直保持严监管姿态。11月初，北京商报记者曾通过公募基金内部人士获悉，监管层对部分基金公司进行了窗口指导，要求上市公司以股换购ETF份额的规模，不可超过该标的在指数中的权重，而且大额换购需要上报相关机构批准。在严监管背景下，也出现不少弃购现象。举例而言，11月9日，网宿科技发布公告表示，收到股东刘成彦的告知函，放弃以其持有的公司股份参与认购基金份额。

　　东北证券研究总监付立春在接受北京商报记者采访时表示，严格按照减持新规监管ETF股票认购对于市场的平稳运行，保护投资者利益，维护市场长远运行都具有重要意义。

责任编辑：陈悠然 SF104