遭沽空机构做空 澳优强烈否认指控

　　林辰/文

　　在遭遇沽空机构Blue Orca Capital做空，股价重挫20.11%后临时停牌后，澳优乳业终在收盘后发布回应声明。

　　据澳优乳业方面向财经网提供的澄清公告，澳优董事会强烈否认了Blue Orca Capital发布的若干指控，并认为其指控不准确及具误导性。澳优在公告中同时提醒，沽空报告载有若干事实错误、误导陈述及无根据指控，可能会导致澳优股价出现不寻常价格波动。

　　今日上午，Blue Orca Capital发布沽空报告，认为澳优乳业存在夸大营业收入，低报人工费用等5大问题，随后，澳优股价迅速跳水并临时停牌。

　　本月13日，澳优乳业发布2019半年报。实现营业收入31.48亿元，较2018年增长约21.9%；公司权益持有人应占利润2.6亿元，同比下降20.4%，经调整公司权益持有人应占利润4.3亿元，同比增长63.8%。

　　从市场分布看，其上半年中国区配方奶粉收入11.98亿元。而Blue Orca Capital则认为澳优进口配方奶粉在中国区的销售额存在5成以上的虚报。对此，乳业分析师宋亮向财经网表示，双方的数据差异，可能源自于Blue Orca Capital以企业给经销商的产品价格计算，而非产品在终端最终销售的价格。

　　从业务分布看，配方奶粉业务中，自家品牌配方牛奶粉实现14.1亿元销售，同比增长20.7%。有机配方牛奶粉则实现52.3%的高增速至1.95亿元。同时，自家品牌配方羊奶粉实现45.3%的增长至13.19亿元。

　　澳优还在财报中援引多家机构数据称，2018年，佳贝艾特羊奶粉全球销量第一。2019年上半年，在1至3岁年龄段进口配方羊奶粉市场中，佳贝艾特在中国的销售额份额为64.4%，并占进口配方羊奶粉总量61.7%。自2014年起一直在名列中国进口婴幼儿配方羊奶粉榜首。

　　不过，Blue Orca Capital认为，澳优对于佳贝艾特羊奶粉在中国和海外市场的宣传存在不统一的矛盾之处。对此，宋亮向财经网分析道，这很可能是由于澳优给中国和海外消费者供应产品的原料不同。“中国羊奶粉比较讲究全羊概念，即在部分微量元素之外，无论是乳清粉还是乳糖、乳粉都要使用来自羊的原料。”

　　值得注意的是，在羊奶粉等明星业务之外，隶属于配方奶粉的其他私人品牌则出现38.9%的下滑。澳优解释称是由于重订战略所致，并同时表态私人品牌业务将在集团发展中继续担当重要角色。

　　表现低迷的还有营养品业务，其上半年增速仅为0.8%，整体规模也仅为5290万元左右。澳优在财报中表示该业务表现之所以低于预期，是由于“苏芙拉”产品因外包装问题暂时停产带来的销售额下降所致。

　　事实上，搭乘羊奶粉风口的澳优一直是乳制品行业的新兴明星公司。去年10月，澳优在完成多起并购案后，获得中信农业产业基金的投资，后者以23.97%的持股份额，取代晟德大药厂及其附属子公司成为澳优单一最大股东。

　　今年2月，多家媒体报道，澳优各经营单位签署了2019年销售及管理目标责任状——澳优2019年销售目标提至80亿元。如今，澳优在半年报发布后遭遇做空质疑，其未来能否延续羊奶粉神话，无疑增加了新的变数。