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巨丰投顾:A股大涨迎五载新高 鼠年完美收官

时间:2021-02-18    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

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  原标题:巨丰投顾:A股大涨迎五载新高 鼠年完美收官 牛年能否再续乾坤? 

  观点:去年四季度以来,市场风险偏好回升,在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后,随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升,春季行情如火如荼,市场赚钱效应已然开启。经历了1月底以及2月初的整理之后,随着流动性驱动的逐步减弱,业绩提振以及估值抬升有望成为牛年市场向好的主要力量,可重点关注经济复苏后期消费以及周期类标的的总体表现。

  春节前最后两日的表现实在是大幅超预期,继昨日指数大涨70个点站上3600点之后,今日沪指延续大涨趋势,盘中成功突破1月25日高点,刷新年内高位的同时,也再次刷新了2015年12月以来的新高。不仅仅是沪指,深成指、创业板以及中小板指,也同时创下新高,可以说鼠年的A股,从指数看,是完美的收官。

  实际上,虽然这两日的大幅反弹超出此前的预期,但是从春节前后的历史看,指数上行也是大概率事件,只不过如此的大幅度,也确实不多见。当然,这里的强势反弹,主要提振因素在于央行呵护流动性下短期市场压力的减弱,同时金融数据的超预期对市场的信心的提振。此外,政策上深圳主板和中小板合并,也在一定程度对中小板个股形成一定的刺激。当然,金融股的走强以及大权重的回归,应该是拉动指数的具体的表现。

  展望牛年,在鼠年尾声强势的上行提振下,市场能否再续强势呢?这主要还需要进一步关注政策以及市场情绪的具体表现。

  一方面,经济复苏下宏观基本面支撑较强,指数继续向好的逻辑没有发生实质改变;众所周知,1月底的下行主要是对流动性收紧的担忧,但2月以来,央行对于流动性的呵护暂时打消了大家的顾虑,这也是市场重新上行的核心因素。但是,流动性收紧是趋势,只是时间的问题。不过,即便是收紧的初期,市场向好的总体格局不会受到太大影响;

  另一方面,市场盈利回升以及情绪提升下,牛市格局也有望延续;如果我们说鼠年市场的上行更多的得益于流动性的宽松驱动,那么随着流动性收紧趋势的来临,这个驱动或将消失,取而代之的,或将是市场盈利的回升以及估值抬升下的股价提振,尤其是经济加速复苏之下,上市公司业绩持续回升,对股价以及估值的抬升趋势是明确的。而企业业绩的回升趋势看,至少在一季度仍将有较好的表现,仍是提振市场的主要力量;此外,无论是新增投资者跑步入市、爆款基金不断发行,还是外资总体继续流入,市场情绪依旧良好,增量资金继续进入下,仍是推动市场向好的重要基础;

  此外,牛市格局可能生变,但结构性机会依旧。确切的说, 牛市格局不变,但结构行情可能生变。此前流动性驱动以及经济复苏初期,市场普涨甚至是以顺周期品种为主,但是经济复苏逐步到了中后期,牛市也可能即将过渡到后期,市场更多的要关注消费以及周期品种,尤其是能跨周期的消费品,需要重点留意。而这里,还要考虑的就是上面提到的业绩驱动下的业绩支撑。

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责任编辑:彭佳兵

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